Preparado para la Conferenicia 'Fusiones y Adquisiciones: inicidencia en el empleo, los consurnidores y los accionistas', celebrado en Londres, Octubre de 2000 y organizada por Union Network International-Europa, Burselas.

Basándose a la vez en las metodologías ex ante y ex post, el presente informe analiza los resultados de las fusiones en el sector bancario. La discusión se plantea de forma más general para llegar a la conclusión de que es improbable que las fusiones entre grandes bancos, así como las adquisiciones de pequeños bancos por más grandes generen mucha riqueza económica. Se comprueba también que, pro regla general, estas fusiones y adquisiciones no benefician mucho a los accionistas en términos de rendimiento. El carácter universal de esta constatación se confirme por un examen de los resultados del estudio de las fusiones no financieras. Los desastrosos resultados obtenidos por estas fusiones son una constante, por consiquiente van en contra de los conocimientos convencionales, pero también de la teoría económica, el autor se plantea la pregunta de saber lo que, en fin de cuentas, justicia estas fusiones y adquisiciones. El informe señala que los grandes bancos serían sobre todo incapaces de oponerse a estrategias destructoras de valores a causa de la inluencia de lo que convendría llamar el 'criterio de pesar-minimax' de los grandes clientes y de ellos mismos. También aborda los efectos más vastos de eficacia económica y da algunas implicaciones políticas. Sostiene que las políticas de competencia deberían abordar los problemas de rentabilidad de la producción y los problemas de eficacia de la repartición de las recursos y que las políticas industriales deberían mejorar el acceso de la clientela pequeña a los fondos de inversión.

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Christine Asmussen
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